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总结而言，固然三季度转债的估值提升行情兑现二季度左侧布局的收益，但是机构对于持有转债的态度依旧保持坚定。基金持有转债规模增长的同时，我们也需要防范四季度部分债基赎回导致的流动性问题。此外，进入四季度最后两个月，对于公募基金持有转债，我们认为谨慎大于积极，所以还需要关注三个问题：第一，大量供给过程中，新老转债切换是否会压低老券估值水平；第二，年底前公募基金是否还会有增量资金参与转债配置；第三，若出现震荡回调，基于相对收益和排名，债基是否降低转债仓位稳定全年业绩。目前根据全年转债市场情况来看，处于一个右侧的市场格局，必然不是组合配置性价比高的时期。若权益市场接下来出现回调，对于明年而言或许又是一个左侧布局的好机会；若权益市场维持震荡格局，配置转债就更需要自下而上的择券思路，坚持低价低转股溢价率策略，以及把握新券上市后的左侧机会。

重点领域消费市场还不能有效满足城乡居民多层次多样化消费需求，监管体制尚不适应消费新业态新模式的迅速发展，质量和标准体系仍滞后于消费提质扩容需要，信用体系和消费者权益保护机制还未能有效发挥作用，消费政策体系尚难以有效支撑居民消费能力提升和预期改善。

另一个监管机构面临的困难时是GDPR的数据泄露通知要求。公司需要在发现数据泄露后的72小时内通知相关数据保护机构，但监管机构对之后的工作也并不完全清楚。监管机构可能没有准备好对公司的安全工作进行审计，或者采取什么措施保护受到影响的欧盟居民。就算监管机构在如何应对方面有一定的灵活性，但GDPR不会允许他们无所作为。

首先，经过数次大跌之后，市场悲观情绪释放已经较为充分，多项估值指标跌至底部区域。目前上证综指、沪深300和创业板指的滚动市盈率已分别跌至11.5倍、10.7倍和28.3倍，分别处于2009年至今的25%、25%、0%分位，已经接近2008年的底部水平，而道琼斯指数、标普500、纳斯达克指数的估值分别为17.8倍、20.0倍、24.6倍，A股估值水平无论从横向还是纵向对比都已较低。从公司的估值分布来看，当前市盈率在0-20倍的股票占比为32.4%，而2005年、2008年、2012年、2013年底部期间估值在0-20倍的公司占比分别为30.2%、46.6%、27.5%、22.8%，可见当前低估值公司的占比仅次于2008年。10月12日收盘时，A股一共出现了414只破净股，而2005年、2009年、2013年见底时的破净股数量分别是329只、173只、158只。无论从指数还是公司层面来看，A股当下的估值水平都已接近或触及历史底部，已进入具有吸引力的价值区域。

不良回升，AMC竞争加剧2018年以来，银行作为顺周期行业与经济发展相关性强，经济下行导致资产质量恶化超预期。此外，2017年以来银行业严监管持续，已实现对银行表内外业务监管的全覆盖，行业规模增长放缓、“去杠杆”进程提速。受多重因素影响，商业银行的不良贷款余额和不良率回升明显。

一审二审，父子俩犯妨害公务罪获刑等待陆远明父子的是刑拘、逮捕、受审。检方公诉时，还附带民事诉讼：三位民警要求赔偿医疗费。1999年2月12日，桐梓县人民法院判决认为，民警依法执行职务，陆远明无正当理由不接受传唤，采取用砖头掷击执行民警的暴力手段阻碍依法执行职务，并指使陆安强实施暴力阻碍行为，陆安强采取用木棒打击民警的暴力方法进行阻碍，并致伤钱某、付某。